12月26日晚，圣元环保一则公告撕开了私募投资的残酷面纱：其子公司厦门金陵基投资的“深博宏图成长1号”私募基金，9个月内亏损81.54%，6000万本金仅剩1308万。更诡异的是，这只曾现身3家A股公司前十大股东的基金，在投资者提出赎回后，单周净值暴跌71.83%，背后牵扯出越权交易、伪造净值等乱象，而一名非关联自然人“承诺兜底”200万后再无下文。

一、从7.85%到81%：一周蒸发4700万的“黑色幽默”

这场暴雷的导火索，始于一次“正常”的赎回申请。  
2025年3月，厦门金陵基以6000万元认购深博信投旗下“深博宏图成长1号”，产品类型为中高风险（R4级），投资范围涵盖股票、债券、期货等。按合同约定，当净值低于0.80元时需调整持仓，低于0.70元时需变现所有非现金资产。  

转折发生在12月。12月4日，基金净值显示0.9215元，累计亏损仅7.85%。厦门金陵基按计划提出赎回，却在12月11日收到“惊雷”：净值暴跌至0.2596元，单周跌幅71.83%，累计亏损飙升至74.04%。此时距首次披露亏损仅过去一周，近4000万资金人间蒸发。  

圣元环保核查后发现，深博信投存在越权交易、伪造净值、信息披露违规等问题，托管人招商证券未履行监督义务。目前，基金持仓已被平仓，账户冻结，但剩余本金能否追回仍是未知数。

二、神秘“兜底人”温某某：非股东、非员工，200万后失联

更令人费解的是，深博信投提出由一名籍贯河北涿州、身份证属地为山东烟台的自然人温某某，对圣元环保的损失承担连带清偿责任。但工商信息显示，温某某既非深博信投股东，也非其注册从业人员，与该公司无直接关联。  

12月16日，温某某签署承诺函，同意对全部本金损失负责，并明确还款期限。但截至公告日，圣元环保仅收到首笔200万元，后续款项均未到账。这场“神秘兜底”的背后，是深博信投转移责任的“缓兵之计”，还是另有隐情？

三、私募“小玩家”的生存困局：规模不足5亿，踩中多颗雷

深博信投的“黑历史”，折射出中小私募的生存危机。  
中基协数据显示，深博信投成立于2014年，注册资本1000万，全职员工仅11人，管理规模0-5亿元——这一规模在私募行业中属于“尾部”，连银行、券商的代销门槛（通常10亿以上）都难以跨越。其法定代表人张晓琴虽有银行从业背景，但公司投研团队（如总经理李松涛）履历多集中于早期互联网和商业分析，专业能力存疑。  

值得注意的是，“深博宏图成长1号”曾现身中创环保、京基智农、中科通达3家A股公司前十大股东。但三季度末，该基金已从京基智农、中创环保前十大股东中退出；四季度买入的中科通达，股价也从10月的21.7元/股暴跌至12月的14.92元/股，或为净值暴跌的直接导火索。  

四、上市公司“踩雷”启示录：私募投资的“道德风险”与“能力陷阱”

圣元环保的遭遇并非孤例。此前，郑煤机因投资华软新动力FOF产品爆雷，横店东磁、英洛华也因阳光私募违约损失惨重。这些案例暴露出上市公司投资私募的两大风险：  

一是道德风险。 中小私募若存在违规操作（如伪造净值、越权交易），投资者维权难度极大。此次圣元环保虽已报警并提交监管，但最终能否追责仍取决于监管对违规行为的认定。  

二是能力陷阱。 部分私募为吸引资金，盲目追逐热点（如参与融资融券、衍生品交易），却缺乏相应的投研和风控能力。深博宏图成长1号在合同中承诺“净值低于0.70元时变现所有非现金资产”，但实际操作中却未及时止损，暴露了风控形同虚设的问题。  

对上市公司而言，私募投资的“高收益”诱惑背后，是“高风险”的暗礁。正如私募渠道人士所言：“通过银行、券商等正规机构认购，可降低道德风险；但产品本身的投资风险，仍需投资者自行承担。”  

结语：当“小而美”私募遇上“大资金”

圣元环保的4692万亏损，相当于其前三季度归母净利润的21%。这场暴雷不仅是单一公司的悲剧，更敲响了中小私募行业的警钟——当“规模为王”成为行业共识，管理规模不足5亿的“小玩家”，如何在合规与盈利间找到平衡？而当上市公司等“大资金”涌入，又该如何避免成为私募违规操作的“接盘侠”？  

目前，圣元环保已启动法律程序，但4700万的窟窿能否填上，仍是未知数。唯一确定的是，这场“私募惊魂”的余波，远未平息。